Koperpryse het hierdie week nuwe rekordhoogtepunte bereik, gedryf deur twee dominante kragte: China se verskuiwing na sterker ekonomiese steun en stygende verwagtinge dat die Amerikaanse Federale Reserweraad binnekort rentekoerse sal begin verlaag. Saam het hierdie faktore beleggers na die metaal gedryf, terwyl dit terselfdertyd kommer oor 'n potensiële aanbodtekort teen 2026 versterk het.

Op die Londense Metaalbeurs het die maatstafkontrak vir drie maande koper $11 771 per ton bereik, terwyl kontrakte in Sjanghai tot 93 300 yuan per ton gestyg het. Termynkontrakte in New York en Mumbai het in dieselfde rigting beweeg, wat die wêreldwye omvang van die herstel onderstreep.

China se groeistoot veroorsaak koper se styging

Die jongste herstel het begin ná 'n belangrike vergadering in Beijing, waar Chinese leiers verklaar het dat die ondersteuning van ekonomiese groei die topprioriteit vir 2026 sou wees, en 'n "meer proaktiewe" fiskale houding en 'n "matig akkommoderende" monetêre beleid belowe het. Beleggers het dit geïnterpreteer as 'n duidelike teken van hernieude stimulus.

'n Beduidende gedeelte van hierdie besteding sal na verwagting vloei na die opgradering van kragnetwerke, hernubare energiestelsels, datasentrums en hoëprestasie-rekenaarssektore wat groot hoeveelhede koper verbruik.

Sterker Chinese handelsdata het bygedra tot die momentum, met uitvoere wat in November gestyg het en die jaarlikse handelsoorskot vir die eerste keer bo $1 triljoen gestoot het. Sjanghai-koper het die sessie met ongeveer 1,5% gestyg en 'n nuwe sluitingsrekord opgestel.

Langtermyn-tendense versterk die optimisme. Die Internasionale Energie-agentskap verwag dat die verbruik van geraffineerde koper teen 2035 33 miljoen ton en teen 2050 37 miljoen ton sal bereik, vergeleke met ongeveer 27 miljoen ton in 2024, wat daarop dui dat strukturele tekorte in die jare wat voorlê kan ontstaan.

VSA-rentekoersverlagings voeg meer brandstof by die oplewing

Monetêre verwagtinge het ook 'n deurslaggewende rol gespeel. Die Federale Reserweraad het Woensdag rentekoerse met 25 basispunte verlaag.

Renteverlagings verswak tipies die Amerikaanse dollar, wat dollar-gedenomineerde kommoditeite soos koper goedkoper maak vir globale kopers. Terselfdertyd het kommer dat die VSA tariewe op geraffineerde koper kan hef, Amerikaanse kopers aangespoor om voorraadopbou te versnel.

Onttrekkings uit LME-pakhuise bly styg, terwyl Amerikaanse Comex-voorrade rekordvlakke bereik het. Buite die VSA vererger die aanbodstyfheid egter.

Chinese smelters beplan om hul geraffineerde koperproduksie met ongeveer 10% te verminder weens dalende behandelingskoste en 'n tekort aan konsentraatvoorraad. Ontleders by GF Futures en Citic Securities waarsku teen 'n potensiële tekort van 450 000 ton teen 2026. Citic verwag ook dat die mark gemiddelde pryse bo $12 000 per ton in 2026 sal vereis om nuwe mynboubeleggings te stimuleer.

Aanbodspanning in Chili en Peru verhoog markdruk

Kopervoorraad bly onder sigbare druk. Produksie-ontwrigtings in Chili en Peru – wat saam byna 40% van die wêreldwye ontginde koper verskaf – het produksie vertraag. Verskeie myne staar dalende ertsgrade, watertekorte en vertragings in regeringsgoedkeurings in die gesig.

Data van die Internasionale Koperstudiegroep (ICSG) toon dat die wêreldwye aanbod van geraffineerde koper met slegs 1% in 2024 gegroei het, terwyl mynproduksie met minder as 2% gestyg het, wat die trae tempo van nuwe aanbod beklemtoon.

Hierdie beperkings het die aandag op toekomstige projekte verhoog, insluitend vroeëfase-ontwikkelings deur Filo Corp in Argentinië, Ivanhoe Electric in die VSA, en Hudbay se Copper World-projek in Arizona. Alhoewel dit nog jare weg is, vorm dit 'n belangrike deel van die langtermyn-vooruitsigte vir voorsiening.

Markvooruitsigte: skerp wisselvalligheid vooruit in 2026

Kopermarkte maak gereed vir 'n tydperk van verhoogde wisselvalligheid. Selfs met pryse op rekordvlakke, bly die onderliggende drywers broos.

LME-voorrade het tot uiters lae vlakke gedaal in vergelyking met die afgelope dekade, terwyl die vraag uit belangrike nywerheidsektore sterk bly. Dit laat die mark kwesbaar vir skielike prysskommelings van selfs geringe verskuiwings in vraag of aanbod.

Ontleders waarsku dat toestande in 2026 selfs strammer kan wees, namate die vraag na elektriese voertuie, hernubare energiestelsels, kragnetwerkuitbreiding en datasentrumkonstruksie styg. 'n Enkele elektriese voertuig kan tot vier keer die koper gebruik wat benodig word vir 'n petrolmotor.

Son- en windinstallasies benodig groot hoeveelhede koperintensiewe bedrading en transformators, terwyl KI-datasentrums en wolkrekenaarinfrastruktuur 'n vinnig groeiende bron van vraag word.

Aan die aanbodkant bly groei te stadig. Baie myne in Chili en Peru staar dalende ertsgehalte in die gesig, wat vereis dat meer rots verwerk moet word om dieselfde hoeveelheid metaal te produseer.

Omgewingsregulasies, hindernisse vir gemeenskapsgoedkeuring en waterskaarste het ook nuwe projekte vertraag, wat dit toenemend moeilik maak om aanbodreaksies op vraagskokke te hanteer.

Finansiële toestande voeg nog 'n laag risiko by, aangesien bykomende Amerikaanse rentekoersverlagings of 'n swakker dollar meer beleggings in koper kan lok, terwyl 'n wêreldwye verlangsaming of swakker Chinese vraag skerp pryskorreksies kan veroorsaak.

Baie ontleders verwag dat koper een van die mees wisselvallige kommoditeite tot 2026 sal wees, gegewe die sterk langtermynvraag en brose korttermynmarktoestande.

Navorsingsvoorspellings dui daarop dat die mark vir geraffineerde koper vir etlike jare in 'n tekort sal bly. JP Morgan projekteer 'n tekort van 330 000 ton in 2026, met pryse wat ongeveer $12 500 per ton in die tweede kwartaal van 2026 sal bereik en 'n jaarlikse gemiddelde van naby $12 075.

Die bank sien stygende vraag – veral van datasentrums, elektrifisering en die modernisering van die kragnetwerk – wat groot opwaartse ondersteuning bied, terwyl stywe aanbod en lae voorraad prysdruk handhaaf.

Intussen toon ICSG-data slegs beskeie groei in myn- en geraffineerde kopervoorraad, wat dui op 'n struktureel stywe mark, selfs al daal pryse effens van die huidige hoogtepunte.

Koper betree 'n nuwe fase

Koper se styging tot rekordhoogtes is nie 'n korttermynverskynsel nie. China se nuwe stimulusplanne, die vooruitsig van verdere Amerikaanse rentekoersverlagings en volgehoue voorsieningsprobleme in groot produserende lande dryf die mark gelyktydig opwaarts.

Met lae voorraad en stadige projekontwikkeling, het die mark 'n tydperk van volgehoue spanning betree.

Gegewe koper se belangrikheid vir skoon energie, elektrifisering en digitale infrastruktuur, sal die vraag waarskynlik in die komende jare aanhou toeneem. Gevolglik kan vandag se strawwe toestande tot ver in 2026 en daarna voortduur.

Tydens Amerikaanse handel het Desember-kopertermynkontrakte met 1,6% gestyg tot $5,43 per pond teen 14:57 GMT.

Bitcoin (BTC-USD) en Ether (ETH-USD) het Donderdag gedaal ten spyte van die Federale Reserweraad se rentekoersverlaging, aangesien die Fed-voorsitter Jerome Powell aangedui het dat die sentrale bank versigtig sal voortgaan tot 2026.

Die Fed het Woensdag die maatstafrentekoers met 25 basispunte verlaag tot 'n reeks tussen 3,50% en 3,75%. Alhoewel dit wyd verwag is, het die 9-3-verskil binne die FOMC en Powell se valse toon by die perskonferensie die sentiment oor digitale batemarkte beïnvloed. Een lid het 'n dieper 50-basispuntverlaging gevra, terwyl twee lede enige verlaging hoegenaamd teengestaan het.

Bitcoin (BTC-USD) het Donderdag met meer as 3% gedaal, kortliks onder die vlak van 90 000 dollar voordat dit teen die tyd van skryf rondom $90 030 gestabiliseer het. Die daling het gekom ten spyte van sterk invloei na Amerikaanse spot Bitcoin ETF's oor die afgelope week.

Ether (ETH-USD) het met 4% gedaal tot onder $3 200, terwyl XRP (XRP-USD) met meer as 4% gedaal het in 'n poging om die $2,00-handvatsel te behou.

Derivaatmarkte het ook swaar verliese gely, met likwidasies van altesaam $440 miljoen in die ure na Woensdag se Fed-besluit, volgens Coinglass. Langposisies het $334,8 miljoen van die uitwissing uitgemaak, terwyl kortposisies altesaam $105 miljoen beloop het te midde van stygende wisselvalligheid.

Fabian Dori, hoofbeleggingsbeampte by Sygnum Bank, het aan Yahoo Finance gesê dat kriptomarkte steeds hoogs sensitief is vir makro-ekonomiese seine.

Hy het gesê: “Die rentekoersverlaging van 25 basispunte was grootliks ingeprys, maar die gepaardgaande narratief maak meer saak vir beleggers wat deur 'n uiters wisselvallige jaareinde navigeer. 'n Valkagtige verlaging is nie verbasend nie, gegewe die Fed se kommer oor 'n afkoelende arbeidsmark en volgehoue verhoogde inflasie.”

Dori het opgemerk dat breër ekonomiese toestande steeds die langtermyn-aanvaarding van digitale bates ondersteun. “Likiditeitstoestande sal na verwagting geleidelik teen 2026 verbeter, en sakesiklusaanwysers toon steeds fundamentele momentum.”

Hy het bygevoeg dat Bitcoin (BTC-USD) se onlangse handelsreeks en marksentiment daarop dui dat baie van die hefboomuitwas reeds plaasgevind het. “Fundamentele faktore op die ketting, institusionele toewysingsraamwerke en regulatoriese ontwikkelings bied steeds mediumtermyn-stewige gunstigheid. Vertroue is nou die sleutelveranderlike.”

Gevoer in 'n "neutrale sone" na drie snitte

Powell se perskonferensie na Woensdag se FOMC-vergadering het 'n effens duifie toon aangeslaan, terwyl hy voortgesette versigtigheid rondom inflasierisiko's en arbeidsmarkdinamika beklemtoon het.

Hy het gesê dat die kumulatiewe verlagings van 75 basispunte sedert September monetêre beleid “binne die neutrale sone” geplaas het, en bygevoeg dat die sentrale bank “in 'n goeie posisie is om te wag en te kyk hoe die ekonomie ontwikkel”.

Powell het Woensdag se rentekoersverlaging as "'n moeilike besluit" beskryf en gesê dat "argumente aan beide kante gemaak kon word." Hy het opgemerk dat die geleidelike afkoeling van die arbeidsmark die jongste verlaging geregverdig het.

Hy het bygevoeg dat 'n aansienlike hoeveelheid nuwe data voor die Januarie-vergadering sal aankom, wat toekomstige beleidskeuses sal beïnvloed.

Die Fed se projeksies toon dat beleidmakers slegs een verdere renteverlaging in 2026 verwag na Desember se besluit.

Oliepryse het Donderdag gedaal namate beleggers hul fokus terugverskuif het na vredesgesprekke tussen Rusland en Oekraïne, terwyl hulle ook die potensiële gevolge oorweeg het van die Verenigde State wat 'n sanksiesgeteisterde olietenkskip langs die kus van Venezuela beslag lê.

Brent-ru-olie-termynkontrakte het met 81 sent, of 1,3%, gedaal tot $61,40 per vat teen 09:04 GMT, terwyl die Amerikaanse Wes-Texas Intermediate met 78 sent, ook 1,3%, gedaal het tot $57,68.

Die Russiese minister van buitelandse sake, Sergei Lavrov, het Donderdag gesê dat die Amerikaanse gesant Steve Witkoff se besoek aan Moskou hierdie maand 'n misverstand tussen die twee lande opgelos het, en bygevoeg dat Moskou sy voorstelle rakende kollektiewe veiligheidswaarborge aan Washington voorgelê het.

Die maatstawwe het die vorige sessie hoër gesluit nadat die Verenigde State gesê het dat hulle 'n olietenkskip naby Venezuela beslag gelê het, wat kommer oor voorsieningsonderbrekings weer laat ontstaan te midde van toenemende spanning tussen die twee lande.

Amrile Jamil, senior olie-ontleder by LSEG, het gesê dat die impak van die beslaglegging tot dusver nie na die mark oorgespoel het nie, maar enige verdere eskalasie sal skerp wisselvalligheid in ru-oliepryse veroorsaak. Hy het bygevoeg dat die mark steeds gefokus is op ontwikkelinge in die vredesproses tussen Rusland en Oekraïne.

Die Amerikaanse president Donald Trump het Woensdag gesê: “Ons het sopas 'n tenkskip langs die kus van Venezuela gekonfiskeer – 'n groot tenkskip, baie groot – die grootste ooit, eintlik. En ander dinge gebeur.”

Amerikaanse amptenare het nie die naam van die vaartuig bekend gemaak nie, maar die Britse Vanguard, 'n maritieme risikomaatskappy, het gesê die tenkskip Skipper is glo naby Venezuela aangehou.

Handelaars en bronne in die bedryf het gesê Asiatiese kopers eis groot afslag op Venezolaanse ru-olie, onder druk van die invloei van gesanksioneerde olie uit Rusland en Iran, sowel as stygende laairisiko's in Venezuela te midde van 'n groter Amerikaanse militêre teenwoordigheid in die Karibiese Eilande.

Beleggers was ook gefokus op die vredesgesprekke tussen Rusland en Oekraïne, aangesien leiers van die Verenigde Koninkryk, Frankryk en Duitsland 'n oproep met Trump gevoer het om Washington se jongste pogings om 'n skikking te beding, te bespreek – wat hulle as 'n "kritieke oomblik" in die proses beskryf het.

'n Bron in die Oekraïne se veiligheidsdiens (SBU) het Donderdag aan Reuters gesê dat Oekraïense hommeltuie vir die eerste keer 'n Russiese olieplatform in die Kaspiese See getref het, wat olie- en gasontginning by die fasiliteit tot stilstand gebring het.

Intussen het die Internasionale Energie-agentskap sy voorspelling vir die groei in wêreldwye olievraag in 2026 verhoog en sy verwagtinge vir aanbodgroei in sy maandelikse verslag op Donderdag verlaag, wat dui op 'n effens kleiner surplus volgende jaar.

In ander ontwikkelings het die Federale Reserweraad – skerp verdeeld – sy beleidskoers weer verlaag. Laer rentekoerse kan leenkoste vir verbruikers verminder en ekonomiese groei ondersteun, wat weer die vraag na olie kan verhoog.

Die dollar het Donderdag ondersteuning gevind van breë risiko-aversie in globale markte, maar dit het nie daarin geslaag om sy laat-Woensdag verliese teen eweknieë soos die euro, jen en sterling te verhaal nie, nadat die Federale Reserweraad leiding gelewer het wat minder valkig was as wat sommige beleggers verwag het.

Asiatiese beleggers het uit hoërisiko-bates – insluitend aandele en kriptogeldeenhede – beweeg na teleurstellende resultate van die Amerikaanse wolkrekenaarfirma Oracle (ORCL.N), wat kommer laat ontstaan het dat stygende KI-infrastruktuurkoste die vermoë om winste te genereer, kan oortref.

Dit het gehelp om die dollar se daling te vertraag, wat aanvanklik onder druk gekom het na aanleiding van opmerkings van die Fed-voorsitter Jerome Powell wat beleggers verras het wat geposisioneer was vir 'n meer hawkagtige toon.

Tog het die golf van risikogedrewe verkope in Europa ietwat afgeneem. Die euro het teen $1.1704 verhandel, bestendig op die dag naby 'n tweemaande-hoogtepunt nadat dit Woensdag 0.6 persent gestyg het. Die Britse pond het ook sy posisie op $1.13374 behou na 'n styging van 0.65 persent die vorige dag.

Die dollar het verder verswak teenoor die jen en met 0,14 persent gedaal tot ¥155,8 ná 'n daling van 0,56 persent op Woensdag.

Die Fed het Woensdag rentekoerse met 25 basispunte verlaag, maar met die skuif wat breedweg verwag is, het markreaksies die toon van die leiding en die verdeeldheid binne die beleidskomitee weerspieël.

Chris Turner, hoof van globale markte by ING, het gesê beleggers het voorberei vir 'n "hawkagtige rentekoersverlaging", maar slegs twee lede het die besluit teengestaan, en die Fed het slegs een rentekoersverlaging in sy mediaanprojeksie vir 2026 gehandhaaf.

Hy het bygevoeg dat Powell ook huiwerig gelyk het om die siening te onderskryf dat die Fed reeds in "pousemodus" is.

Voor die vergadering het handelaars gedebatteer of hulle 'n sein soortgelyk aan dié van die goewerneur van die Reserwebank van Australië of 'n sleutelbeleidmaker by die Europese Sentrale Bank sou ontvang, wat albei voorgestel het dat die volgende stap 'n verhoging kan wees.

Druk op die dollar het ook toegeneem nadat beleggers na Amerikaanse Tesourie-effekte oorgeskakel het. Die Fed het aangekondig dat hy vanaf 12 Desember korttermyn-staatseffekte sal begin koop om marklikiditeit te help bestuur, met die eerste ronde wat na verwagting sowat $40 miljard in Tesourie-effekte sal insluit.

Druk op die Australiese dollar en kriptogeldeenhede

Terwyl die belangrikste geldeenhede op die Fed gefokus gebly het, het risikosensitiewe bates steeds swakheid in tegnologie-aandele gevolg.

Bitcoin – dikwels beskou as 'n barometer van risiko-aptyt – het kortliks onder $90,000 gedaal en was laas 2.4 persent laer. Ether het meer as 4 persent gedaal tot $3,200.

Gracy Li, uitvoerende hoof van OKX in Singapoer, het gesê die afname in kriptogeldeenhede weerspieël voortgesette skuldvermindering sedert Oktober. “Selfs met 'n meer tegemoetkomende Fed-houding, is die mark steeds besig om oortollige hefboomfinansiering te verminder, dus is reaksies op ekonomiese seine stadiger as gewoonlik,” het sy opgemerk.

Sy het bygevoeg dat 'n rentekoersverlaging van 25 basispunte reeds ingeprys is en dat die breër ekonomiese en geopolitieke agtergrond onseker bly, wat onmiddellike opwaartse potensiaal beperk.

Die Australiese dollar het ook verswak saam met die afname in risiko-aptyt, en het met 0.5 persent gedaal tot $0.6644. Druk het toegeneem nadat data getoon het dat Australiese indiensneming in November sy grootste daling in nege maande aangeteken het.

Switserse frank styg na SNB-besluit

Die Switserse frank het effens hoër gestyg nadat die Switserse Nasionale Bank sy koers onveranderd op 0 persent gelaat het. Die bank het gesê die onlangse ooreenkoms om Amerikaanse tariewe op Switserse goedere te verlaag, het die ekonomiese vooruitsigte verbeter, selfs al het inflasie onder verwagtinge gedaal.

Die frank het laas teen 0.7992 per dollar verhandel nadat dit sy sterkste vlak in byna 'n maand bereik het, en teen 0.9348 teenoor die euro.